专题：聚焦2025年第三季度美股财报
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11月20日下午消息，网易（Nasdaq：NTES；HKEX： 9999）今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：净营收为284亿元，同比增长8.2%。归属于网易公司股东的净利润为86亿元，而上一季度和上年同期分别为86亿元和65亿元。不按美国通用会计准则，归属于网易公司股东的净利润为95亿元，而上一季度和上年同期分别为95亿元和75亿元。
第三季度业绩亮点：
净营收为284亿元（约合40亿美元），同比增加8.2%。
游戏及相关增值服务净收入为233亿元（约合33亿美元），同比增加11.8%。
有道净收入为16亿元（约合2.288亿美元），同比增加3.6%。
网易云音乐净收入为20亿元（约合2.759亿美元），同比减少1.8%。
创新及其他业务净收入为14亿元（约合2.021亿美元），同比减少18.9%。
毛利润为182亿元（约合26亿美元），同比增加10.3%。
运营费用合计为102亿元（约合14亿美元），同比增加8.9%。
归属于公司股东的净利润为86亿元（约合12亿美元）。非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为95亿元（约合13亿美元）。
基本每股净利润为0.38美元（基本每股ADS净利润为1.90美元）。非公认会计准则下，基本每股净利润为0.42美元（基本每股ADS净利润为2.09美元）。
第三季度运营业绩：
2025 年第三季度及近期运营要点
自第三季度起， 《梦幻西游》计算机版的最高同时在线玩家数连创四次新高，达到了358万。
《命运：群星》分别于8月28日和10月16日在海外和中国市场发行，登顶欧美多个地区和中国市场的iOS下载榜。
《无限大》在2025东京电玩展推出了线下试玩，以其全新的游戏体验引发热烈反响。
《逆水寒》手游和《燕云十六声》分别于11月7日和11月14日全球发行，将引人入胜、各具特色的武侠世界带给全球玩家。
《遗忘之海》预期2026年上线，准备工作有序进行。
《魔兽世界》于11月18日推出了玩家期待已久的国区独家的‘泰坦重铸’服务器。
《暗黑破坏神 II》重制版和《星际争霸II》分别于8月27日和10月28日回归中国，《暗黑破坏神IV》国区即在12月12日上线。
第三季度业绩分析：
净营收
净营收为284亿元（约合40亿美元），而上一季度和上年同期分别为279亿元和262亿元。
游戏和相关增值服务净营收为233亿元（约合33亿美元），而上一季度和上年同期分别为228亿元和209亿元。其中，来自网络游戏运营的净营收约占该部分净营收的97.6%，而上一季度和上年同期分别为97.1%和96.8%。
网络游戏净收入环比增长是由于《梦幻西游》和《逆水寒》等自主开发游戏以及某些授权游戏的净收入增加。同比增长是由于《梦幻西游》、《蛋仔派对》和新推出的《燕云十六声》和《漫威争锋》等自主开发游戏以及某些授权游戏的净收入增加。
来自网易有道的净营收为16亿元（约合2.288亿美元），而上一季度和上年同期分别为14亿元和16亿元。季度环比增长是由于智能设备和在线营销服务的净收入增加。
来自云音乐的净营收为20亿元（约合2.759亿美元），而上一季度和上年同期均为20亿元。
来自创新及其他业务的净营收为14亿元（约合2.021亿美元），而上一季度和上年同期分别为17亿元和18亿元。该部分业绩主要由严选、广告服务和其他增值服务的净收入以及某些分部间交易抵消推动。
营收成本
营收成本为102元（约合14亿美元），而上一季度和上年同期分别为98亿元和97亿元。同比和环比增长主要受员工相关成本、收入分享成本和授权游戏版税增加所推动。
毛利润
毛利润为182亿元（约合26亿美元），而上一季度和上年同期分别为181亿元和165亿元。
其中，游戏和相关增值服务毛利润为162亿元（约合23亿美元），而上一季度和上年同期分别为160亿元和144亿元。有道毛利润为6.9亿元（约合9660万美元），而上一季度和上年同期分别为6.1亿元和7.9亿元。云音乐业务毛利润为6.9亿元（约合9759万美元），而上一季度和上年同期分别为7.1亿元和6.6亿元。创新业务及其他业务的毛利润为67.2亿元（约合8689万美元），而上一季度和上年同期分别为7.2亿元和6.7亿元。
运营开支
总运营开支为102亿元（约合14亿美元），而上一季度和上年同期分别为90亿元和93亿元。环比和同比增长主要是由于与网络游戏相关的营销支出增加。
其中，销售与营销开支为45亿元（约合6.3亿美元），而上一季度和上年同期分别为36亿元和38亿元。总务与行政开支为12亿元（约合1.6亿美元），而上一季度和上年同期均为11亿元。研发开支为45亿元（约合6.4亿美元），而上一季度和上年同期均为44亿元。
所得税
所得税费用为13亿元（约合1.849亿美元），而上一季度和上年同期分别为16亿元和13亿元。有效税率为13.0%，而上一季度和上年同期分别为14.7%和16.1%。
净利润
归属于网易公司股东的净利润为86亿元（约合12亿美元），而上一季度和上年同期分别为86亿元和65亿元。
每股普通股基本收益为0.38美元（约合每股ADS为1.90美元），而上一季度和上年同期每股普通股基本收益分别为0.38美元（每股ADS为1.89美元）和0.29美元（每股ADS为1.44美元）。
不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于网易公司股东的净利润为95亿元（约合13亿美元），而上一季度和上年同期分别为95亿元和75亿元。
每股普通股基本收益为0.42美元（约合每股ADS为2.09美元），而上一季度和上年同期每股普通股基本收益分别为0.42美元（每股ADS为2.10美元）和0.33美元（每股ADS为1.65美元）。
资产负债表
截至2025年9月30日，网易现金及现金等价物、活期及非活期定期存款、限制性现金及短期投资余额（扣除短期和长期贷款）合计为1532亿元（约合215亿美元），而截至2024年12月31日为1315亿元。
2025年第三季度，网易经营活动提供的现金净额为129亿元（约合18亿美元），而上一季度和上年同期分别为109亿元和106亿元。
季度派息
网易董事会已批准，2025年第三季度向普通股持有人（美国存托股持有人）每股派息0.1140美元（每股ADS 0.5700美元）。普通股持有人的支付日期预计为2025年12月16日，而美国存托股持有人的支付日期预计为2025年12月19日或前后，以美元支付。
2025年9月，网易支付了2025年第二季度每股0.1140美元（每股ADS 0.5700美元）的股息。
股票回购
2022年11月17日，网易董事会批准了一项最高达50亿美元的股票回购计划。这项股票回购计划于2023年1月10日开始，有效期不超过36个月。
今日，网易又宣布，将之前批准的高达50亿美元的股份回购计划将再延长36个月，直至2029年1月9日。截至2025年9月30日，网易根据该计划已回购了约2210万份美国存托股，总成本为20亿美元。
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责任编辑：刘明亮
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